Se sei un Investitore, ormai sei abituato a misurare il rendimento in termini di CAGR.
E dovresti sapere che il CAGR non è la media aritmetica dei rendimenti annuali, ma il rendimento geometrico (sto parlando dell’interesse composto)
⛔️ALT: non smettere di leggere proprio adesso… ho fatto io tutti i calcoli, quindi non ti preoccupare, ma ciò che sto per spiegarti è di enorme importanza.
Se nel 2024 hai fatto +50% e nel 2025 hai fatto -50%, la media aritmetica del tuo rendimento è 0 (zero).
È così che siamo abituati a ragionare, e se chiedi a qualcuno com’è andato il tuo portafoglio negli ultimi anni, non è insolito che ti risponda:
“l’anno scorso ha guadagnato il 10%, quest’anno ha perso il 10%: è in pari!”
Ma nell’esempio precedente, il risultato reale è che hai perso il 25% 📉
(perché da 100 sei salito a 150 e sei sceso a 75)
E la media geometrica del tuo rendimento è –13.4 %: questo è il CAGR.
Ecco perché non dovresti limitarti a ragionare su “quanto è salito o sceso il mio portafoglio lo scorso anno e l’anno precedente”
(so che è più semplice, ma non è corretto)
Questa differenza (tra media aritmetica e geometrica) è tanto maggiore quanto più grande è la Volatilità del tuo Portafoglio.
Prendiamo 2 Portafogli, con lo stesso Rendimento (media aritmetica dei risultati degli ultimi anni), ma con una diversa Volatilità
🅰️ Partiamo dal classico portafoglio Azionario, con un rendimento (aritmetico) del 10% e una Volatilità del 22%: il suo rendimento (geometrico) è del +7.6% (questo il suo CAGR)
🅱️ Ora prendiamo un portafoglio con lo stesso rendimento (aritmetico) del 10% e una Volatilità del 7%: il suo rendimento (geometrico) è del +9.75%, quindi 2.15 punti % in più di CAGR (per ogni anno, dato che il CAGR è il rendimento medio annuo composto)
Hai capito cosa è successo? 🤔
Hai un nuovo nemico: è la Volatilità dei tuoi Rendimenti.
La Volatilità del tuo Portafoglio penalizza l’Interesse Composto.
E fino a qui abbiamo parlato dei rendimenti del passato.
Ora parliamo di ciò che conta davvero: dei rendimenti futuri.
L’incertezza del risultato finale
E se proietto nel futuro i rendimenti del passato, devo tornare a fare i conti con la Volatilità di questi rendimenti.
Per uno stesso CAGR del 10% proiettato nei prossimi 10 anni, osserva come aumenta l’incertezza del risultato finale di un Portafoglio con una Volatilità (yearly standard deviation) del 22% e del 7%.
Su entrambi, proiettando questo rendimento medio su un capitale di 10.000 si arriva a 25.800, ma nello scenario peggiore, quello con una Volatilità del 22% potrebbe ritrovarsi con appena 6.000 € tra 10 anni (quindi al di sotto del capitale di partenza) mentre quello con una Volatilità del 7%, con 16.800 €
Questa è la differenza che può fare, in termini di rendimenti futuri, NON controllare la Volatilità del tuo portafoglio.
E l’ampiezza di questo cono azzurro, misura l’incertezza legata al risultato di ciascuno di questi Portafogli.
Tenere sotto controllo la Volatilità dei rendimenti, rende quel Portafoglio più sostenibile emotivamente, perché sarà più semplice attenersi al piano, riducendo la probabilità di commettere errori.
Se impari come controllare la Volatilità del Portafoglio su orizzonti lunghi, dove l’obiettivo è la Crescita, puoi sfruttare al meglio l’Interesse Composto.
Su orizzonti brevi, dove l’obiettivo è quello di estrarre una Rendita, è proprio la Volatilità che determina il tasso di prelievo sostenibile (safe withdrawal)
Riuscire a contenere il drawdown medio, si traduce in tempi di recupero più rapidi.
Se vuoi amplificare il rendimento del tuo portafoglio sfruttando la Leva intrinseca di strumenti come le Opzioni, puoi farlo in sicurezza solo se tieni sotto controllo la Volatilità.
In questa 15° edizione del Camp di QTLab, ti insegnerò come costruire Portafogli per l’Investitore, impiegando ⚠️soluzioni per Controllare la Volatilità
📅 dal 12 al 16 Settembre (5 giorni)
Torniamo sul lago di Garda…
Per questa edizione confermiamo la location dell’edizione precedente, sulle colline sopra il Lago di Garda, in un resort favoloso (se non hai ancora dato un’occhiata al video di presentazione ti invito a farlo rientrando nella pagina di presentazione del camp…)
E anche questa volta sarà possibile seguirlo IN SALA ( la sala è di 300 mq e i posti sono soltanto 60) oppure COLLEGATO A DISTANZA senza muoverti da casa tua.
Se non sei sereno a spostarti da casa, o per qualunque impedimento dell’ultima ora, potrai comunque seguire il Camp collegato a distanza su ZOOM. E in ogni caso, avrai sempre a tua disposizione la REGISTRAZIONE integrale di queste 5 giornate di formazione.
Inizieremo i lavori sabato 12 Settembre alle ore 14:30 (per darvi modo di raggiungere la sede del camp) per concluderli Mercoledì 16 Settembre a metà pomeriggio per dare modo a chi ha poche ore di viaggio, di poter rientrare (…a meno che non vogliate estendere il soggiorno e fermarvi a cena con noi).
Se non puoi restare per tutta la durata del Camp, o devi rientrare prima al lavoro, non ti preoccupare: sai che REGISTRIAMO tutto, e potrai sempre recuperare queste parti qualche giorno dopo la conclusione dei lavori.
Le Condizioni di Partecipazione a Te Riservate
Ecco che cosa include la quota d’iscrizione al Camp:
✅ La partecipazione IN SALA oppure COLLEGATO A DISTANZA SU ZOOM alle 5 giornate del Camp, e alle prossime LIVE SESSION dedicate a nuovi approfondimenti e a chiarire ogni dubbio.
✅ La REGISTRAZIONE integrale di queste 5 giornate di formazione.
✅ Le Schede dettagliate di ogni Protocollo con le Opzioni (dai settaggi operativi per poterli replicare, all’analisi della sua robustezza)
✅Tutti i Modelli Quantitativi che costruiremo insieme
✅ Questi 6 Portafogli che potrai iniziare a seguire fin da subito
✅ tutti i tracciati delle Strategie da importare su Portfolio Builder Lite
✅ una licenza LifeTime della piattaforma Portfolio Builder Lite
✅ Le Slide del Corso, gli e-Book e tutto il Materiale didattico (i corsi di QTLab NON sono semplici registrazioni, ma sono qualcosa di “vivo”, dove carichiamo continuamente nuovo materiale e strategie)
✅ L’accesso ad una Community riservata (perché il corso non finisce con queste 5 giornate: poi bisogna mettere tutto in pratica, e poterlo fare insieme ai tuoi compagni di corso, con la nostra supervisione, non ha prezzo)
Se hai dato un’occhiata alla pagina del Camp avrai visto che la quota di partecipazione queste 5 giornate di formazione, anche in questa edizione, è la stessa di sempre.
ma ⛔️ NON è questa la quota che pagherai…
In queste primi giorni di presentazione, le condizioni sono ancora più favorevoli dato sula quota di partecipazione a queste 5 giornate di corso, hai uno sconto di 1.000€ per partecipare alla prossima edizione del Camp di QTLab
Queste condizioni restano valide⚠️solo per gli ultimo 10 posti
Hai diverse modalità di iscrizione (tra cui la possibilità di frazionare il pagamento in 3 rate con PayPal e Klarna)
Cerca di organizzarti, e di confermare la tua partecipazione prima possibile, per spuntare le migliori condizioni.
In ogni edizione sviluppiamo argomenti sempre nuovi, trovi contenuti di grande qualità, ma prima che un corso, questa sarà un’ESPERIENZA unica, di cui porterai con te il ricordo per parecchio tempo.
Potrai confrontarti con trader esperti, scambiare idee e raccogliere consigli (…di quelli che non leggerai mai su un libro), e portarti a casa un valore altrettanto grande di quello dei contenuti che ti avremo trasmesso in queste giornate di formazione.
È la tua prima partecipazione?
Se vuoi sapere cosa significa stare insieme 5 giorni in un Camp, allora chiedilo a chi c’era.
Dai un’occhiata a qualcuno di questi video 👇
Per qualsiasi domanda ❓ o precisazione, RISPONDI A QUESTA EMAIL, e se vuoi fissare un appuntamento per fare quattro chiacchiere al telefono e capire “se fa per te”, siamo a tua disposizione.
Luca Giusti
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