Qual è il tuo benchmark? Ecco com’è andato il 2025 (sull’Investing)

Quando confronti l’andamento del tuo conto rispetto ad un benchmark (ad es. S&P500), in anni come questo 2025, bisogna fare attenzione.

Questo è uno dei miei conti su Interactive Brokers dove lavoro un Portafoglio su Azioni americane costruito con dei modelli quantitativi👇

Ad un primo sguardo, sembrerebbe un’annata “normale”, e se guardo la performance dell’indice S&P500 vedo che ho fatto un po’ meglio…

Se in questo conto ho investito degli EURO, la mia alternativa sarebbe stata l’acquisto di un ETF su S&P500 quotato su una qualunque Borsa europea (ad es. CSSPX), per andare poi a vedere a fine anno, di quanto sarebbe cresciuto il mio conto in Euro.

⚠️ Questo sarebbe stato il risultato sul mio conto in EURO, se avessi acquistato un ETF su S&P500 nel 2025…

…non proprio la stessa cosa, ma è QUESTO il mio benchmark

Perché EURUSD nell’ultimo anno è salito da 1.0300 a 1.1900: è una crescita, in termini percentuali, del ⚠️+15.5 % (…quindi è questa la zavorra che ti sei portato dietro, investendo su America) che se sommata a questo rendimento dell’1.35%, arriviamo all’incirca al rendimento in Dollari dell’indice S&P500

Con il giusto benchmark, ecco che la percezione di questo 2025 passa da una annata “normale”, ad una “buona” annata, considerando che ho registrato una sovra-performance di 20 punti percentuali in termini di rendimento, con un Max Drawdown che è stato la metà (si tratta soltanto di Azioni, senza l’impiego di leva o di derivati)

In questo conto ho investito su Azionario America: non ho acquistato ETF Hedged, ma soltanto Azioni, e qui ⚠️NON c’è il guadagno ottenuto con la copertura dal Rischio di Cambio.

La ragione è che non copro il Rischio di Cambio su ogni singolo conto, ma calcolo l’esposizione complessiva che ho su Dollaro su tutti i conti su cui lavoro, e mi copro una volta sola (…quindi il profitto di questa copertura, che ha compensato questo degrado del 15.5 % causato da un andamento del cambio sfavorevole, NON è stata inclusa).

Ecco allora che questo buon risultato, diventa un “ottimo” risultato, se aggiungi a questo +24% anche parte del profitto generato dalla copertura dal Rischio di Cambio (che vale circa un ulteriore +10%, e non quel +15.5% di crescita di EURUSD dato che per coprirsi si paga il differenziale tassi e altri costi)

So che cosa stai pensando:

Ma è da più di 2 anni che te lo dico, in tante occasioni: questa è stata l’ultima (il webinar pubblico: “Facciamo il punto sui Mercati” del 13 Marzo 2025)

Qui puoi vedere che eri ancora in tempo, con EURUSD a 1.0800 (sull’asse a destra) e l’ennesimo invito a coprire una salita che stimavo sarebbe arrivata in area 1.20 (…siamo a 1.19 ora)👇

Magari è solo fortuna… 🍀

O magari mi segui da qualche anno, e a forza di vedere dei conti che salgono così (quando te li faccio vedere nei Workshop, o pubblico una foto negli articoli), inizi a pensare che “si può fare davvero”: decidi tu a che cosa vuoi credere.

Ciò che voglio farti capire, è che il Rendimento è importante, ma sapere come controllare il Rischio lo è ancora di più.

🅰️ Il Rischio di Mercato

🅱️…ma anche il Rischio di Cambio, come ti ho mostrato, poco fa.

E sapere che S&P500 nel lungo periodo ha un CAGR del 10.5%, NON basta per essere un Investitore 🤔

Luca Giusti