Gli unici costi di tassazione a cui andrai incontro acquistando un ETF sono: le commissioni di negoziazione, lo slippage e la commissione di gestione annua.
ETF e ETC: quali sono i Costi
Le commissioni di negoziazione sono quelle che si pagano al broker nel momento della negoziazione e rappresentano un costo estremamente contenuto.
Lo slippage è la differenza di prezzo che si registra fra il prezzo della strategia (quello che vedi davanti a te in questo momento, o quello che ha fatto scattare l’invio dell’ordine di un trading system) e quello a cui sarai realmente fillato (parliamo di frazioni di secondi, ma sufficienti a registrate una piccola variazione, anche solo di 1 tick, che va comunque considerata). A questo “ritardo” va aggiunto anche lo spread bid-ask presente su quello strumento.
Commissioni di Gestione (TER)
Le commissioni di gestione annua sono invece le commissioni che incassa la società che amministra l’ETF e sono sintetizzate nel dato del TER, che è l’acronimo di total expense ratio, presente nella scheda descrittiva di ogni ETF.
La Tassazione degli ETF
Non mi soffermerò sui vantaggi del regime dichiarativo rispetto a quello amministrato, e probabilmente stai già usando un broker americano, quindi hai già adottato questo regime da qualche tempo ormai.
La tassazione degli ETF nel regime dichiarativo varia in base ad alcuni fattori:
- se si utilizzano ETF armonizzati o non armonizzati;
- se gli ETF hanno generato una plusvalenza o una minusvalenza.
ETF armonizzati ed ETF non armonizzati
Gli ETF armonizzati sono quelli conformi alle direttive europee e pertanto quotati sulle Borse europee; gli ETF non armonizzati, invece, non sono conformi alle direttive europee e sono quotati su altri mercati.
Non esiste una lista completa degli ETF non armonizzati e bisogna quindi far riferimento al singolo ISIN, International Securities Identification Number (se cambia l’ISIN si tratta di strumenti differenti). In ogni caso, per avere la certezza è indispensabile visualizzare le indicazioni dell’emittente.
Plusvalenze e minusvalenze derivanti da ETF
Riguardo al secondo punto, le plusvalenze derivanti da ETF armonizzati vanno dichiarate come redditi di capitale, mentre le plusvalenze derivanti da ETF non armonizzati sono trattate come redditi ordinari (soggetti a tassazione in base alla tua aliquota IRPEF).
Invece, le minusvalenze derivanti da ETF, sia armonizzati sia non armonizzati, vanno dichiarate come redditi diversi (come ad esempio azioni, opzioni e futures). Su di esse, naturalmente, non si pagheranno imposte.
Redditi di capitale e redditi ordinari
I redditi di capitale vanno a tassazione separata e prevedono solitamente l’aliquota del 26%, ma in caso di ETF che replicano titoli di Stato italiani, di Paesi “White List” o emessi da enti sovranazionali l’aliquota scende al 12,5%.
I Paesi “White List” sono quegli Stati aventi un regime fiscale conforme agli standard di legalità e trasparenza adottati dall’Unione Europea.
Per esempio, nel caso di un ETF composto al 50% da titoli di Stato e al restante 50% da azioni, i redditi ottenuti verranno tassati per metà al 12,5% e per metà al 26%.
La categoria dei redditi ordinari va a tassazione ordinaria e quindi si allinea a quella dello scaglione di reddito in cui si rientra.
Quando puoi compensare Plusvalenze e Minusvalenze
Le plusvalenze derivanti da ETF, armonizzati o non, non possono essere compensate con eventuali minusvalenze di altri strumenti finanziari perché sono trattate rispettivamente come redditi di capitale e redditi ordinari.
Le minusvalenze derivanti da ETF, invece, possono essere compensate con le plusvalenze di altri strumenti finanziari che generano redditi riversi (ad esempio le azioni).
Questo è il quarto articolo dedicati a conoscere meglio gli ETP (ETF, ETN ed ETC). Iscriviti alla newsletter per essere sempre aggiornato su tutti i contenuti che condividiamo qui nel blog e nel sito di QTLab.
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Luca Giusti
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